2022 में दुनिया के शेयरों में $14 ट्रिलियन का सफाया होने के बाद, इस महीने $4 ट्रिलियन वापस जोड़ा गया है।
लंडन:
स्टॉक से लेकर सरकारी बॉन्ड तक, बाजारों में दशकों में वर्ष की अपनी सबसे अच्छी शुरुआत हुई है, लेकिन क्या रन रहता है, यह मुद्रास्फीति के कम होने, आर्थिक विकास के रुकने और उधार लेने की लागत में गिरावट के गोल्डीलॉक्स परिदृश्य पर निर्भर करता है।
2022 में दुनिया के शेयरों में $14 ट्रिलियन का सफाया होने के बाद, इस महीने $4 ट्रिलियन वापस जोड़ा गया है। COVID-19 प्रतिबंधों में चीन की छूट ने हांगकांग के हैंग सेंग इंडेक्स को दोहरे अंकों में लाभ दिया है, जबकि यूरोप के Stoxx 600 शेयर इंडेक्स ने रिकॉर्ड पर वर्ष की अपनी सर्वश्रेष्ठ शुरुआत का आनंद लिया।
व्यापक आशावाद ने उन निवेशकों को पुरस्कृत किया है जिन्होंने इस महीने 5% से अधिक के कुल रिटर्न के साथ यूएस जंक बॉन्ड इंडेक्स खरीदने का मौका लिया। इलेक्ट्रिक कार निर्माता टेस्ला के शेयरों में 44% का उछाल आया है, तांबे की कीमतों में उछाल आया है और टेक-वर्चस्व वाले यूएस नैस्डैक 100 में डॉटकॉम बूम के बाद से सबसे अच्छा जनवरी रहा है।
डेटास्ट्रीम की गणना के अनुसार स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर, अल्ट्रा-सेफ यूएस ट्रेजरी और जर्मन बंड ने 2008 के बाद से अपने कुछ सबसे मजबूत जनवरी प्रदर्शन किए हैं। इसके बाद के अस्थायी संकेत मुद्रास्फीति चरम पर पहुंच गई है और केंद्रीय बैंक जल्द ही दरों में वृद्धि को रोक देंगे, बाजार अब उधार लेने की लागत के उचित-सही परिणाम का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, जबकि दुनिया मंदी के कगार से पीछे हट रही है।
जनवरी के मेट्रिक्स महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे दर्शाते हैं कि कैसे निवेशकों ने आने वाले वर्ष के लिए अपने पोर्टफोलियो को निर्धारित किया है, हालांकि कुछ लोगों का मानना है कि अगर दरें बढ़ती रहती हैं तो इस महीने तर्कहीन शालीनता की बाढ़ से ज्यादा कुछ नहीं होगा।
लंदन स्थित निवेश सलाहकार एकोर्न मैक्रो के संस्थापक रिचर्ड डायस ने कहा, “बाजार ठीक विकास, धीमी मुद्रास्फीति और नरम मौद्रिक नीति के इस गोल्डीलॉक्स-परिदृश्य में हैं।” “मुझे नहीं लगता कि यह टिकने वाला है।”
एकतरफा टिकट?
क्लेनवॉर्ट हैम्ब्रोस के मुख्य निवेश अधिकारी फहद कमल ने आगाह किया कि जनवरी की क्रॉस-एसेट रैली ने मुख्य रूप से संकेत दिया कि निवेशक 2022 के अत्यधिक निराशाजनक के बाद फिर से समायोजित कर रहे थे, जब वैश्विक स्टॉक इंडेक्स पांचवें और बॉन्ड रिटर्न ने दशकों तक अपना सबसे खराब वर्ष देखा।
कमल ने कहा, “बांड के साथ इक्विटी वास्तव में एक चुनौतीपूर्ण वर्ष आ रहा था।” “जाहिर है कि कुछ ओवरसोल्ड सेंटीमेंट था और स्पष्ट रूप से हमारे पास कुछ बेहतर खबरें हैं।”
प्रमुख जोखिम? उन्होंने कहा कि महंगाई चौंकाती है। “बाजार उस पर कब्जा नहीं कर रहा है। यह सोचता है कि हम एकतरफा टिकट नीचे की ओर हैं।”
अमेरिकी उपभोक्ता कीमतें दिसंबर में 2-1/2 से अधिक वर्षों में पहली बार गिरकर 6.5% पर आ गईं। यूरो क्षेत्र की मुद्रास्फीति भी धीमी हो गई है, हालांकि सोमवार के आंकड़ों से पता चलता है कि स्पेन की उपभोक्ता कीमतें जनवरी में छह महीने में पहली बार बढ़ी हैं।
चीन के फिर से खुलने से दुनिया भर में अन्य खरीदारी के संकेत मिले हैं, थाई बहत, ब्राजीलियाई रियल और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए तेजी आई है। इमर्जिंग मार्केट डेट इश्यू ने भी साल की रिकॉर्ड शुरुआत की।
यूरोप की गैस की कीमतों में भी भारी गिरावट आई है, जिससे वहां गहरी मंदी की चिंता कम हुई है। अमेरिकी व्यावसायिक गतिविधियों में मंदी भी कम हुई है।
“मैं यह नहीं कहूंगा कि सभी हरी बत्तियां चमक रही हैं,” जेनराली इन्वेस्टमेंट्स के वरिष्ठ इक्विटी रणनीतिकार मिशेल मोर्गंती ने कहा, “लेकिन दृष्टिकोण कुछ महीने पहले की तुलना में मौलिक रूप से बेहतर है”।
गोल्डीलॉक्स बनाम भालू
फिर भी, कुछ निवेशकों का कहना है कि मुद्रास्फीति और ब्याज दरों के ठंडा होने का गोल्डीलॉक्स दृष्टिकोण, जबकि वैश्विक अर्थव्यवस्था थोड़ी गर्म हो रही है, एक परीकथा हो सकती है।
प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने आज तक इस कड़े चक्र में वैश्विक उधारी लागत में लगभग 3,000 आधार अंक जोड़े हैं।
और अगर वे मंदी के बारे में कम चिंतित हो जाते हैं और मुद्रास्फीति को कम करने के लिए अधिक दृढ़ हो जाते हैं, जो लक्ष्य स्तरों से काफी ऊपर रहता है, तो “मौद्रिक नीति प्रतिबंधात्मक रहेगी”, एकोर्न के डायस ने कहा।
आर्टेमिस बॉन्ड फंड मैनेजर जुआन वालेंज़ुएला ने चेतावनी दी कि यह कम जोखिम वाले सरकारी बॉन्ड और स्टॉक और जंक बॉन्ड जैसी जोखिम वाली संपत्ति दोनों की संभावना नहीं थी, जो मिलकर रैली जारी रख सकते हैं।
उन्होंने कहा, “ब्याज दरों के चरम पर पहुंचने की उम्मीदों के आधार पर हमने सरकारी बॉन्ड में जबरदस्त तेजी दर्ज की है।”
“अगर वैश्विक कुल मांग बहुत मजबूत है [than expected] यह मुद्रास्फीति का समर्थन करेगा,” उन्होंने चेतावनी दी। “तो, दो बाजार सही नहीं हो सकते।
(हेडलाइन को छोड़कर, यह कहानी NDTV के कर्मचारियों द्वारा संपादित नहीं की गई है और एक सिंडिकेट फीड से प्रकाशित हुई है।)
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